21世纪经济报道记者万倩倩
提到丽人丽妆，人们或许并不熟悉；但雪花秀、兰芝、伊蒂之屋等品牌，可能是不少消费者的“时代记忆”。这些曾经风靡一时的韩妆品牌，背后都指向一家韩国美妆集团——爱茉莉太平洋。
近日，一则新增的开庭公告，将这对合作十余年的“老搭档”之间的纠纷再次推至台前。
天眼查信息显示，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（简称“丽人丽妆”）与爱茉莉太平洋贸易有限公司（简称“爱茉莉太平洋”）销售代理合同纠纷案新增二审开庭公告，案件将于9月17日14时30分开庭，上诉人为丽人丽妆，二审案号为（2026）沪01民终13489号。
事实上，在爱茉莉太平洋之外，丽人丽妆还存在多起未决合同纠纷。
财报数据显示，截至2025年末，公司及子公司尚未了结的涉诉金额在人民币100万元以上的诉讼、仲裁共8宗，诉讼请求金额合计超过9000万元。
21世纪经济报道记者以投资者的身份致电丽人丽妆证券部，相关工作人员表示，在与品牌方合作的过程中，会存在回款慢或品牌方因财务状况不佳而无力支付的问题，公司因此通过诉讼等方式追偿。以上未决诉讼对公司业绩的影响要看后续的回款情况。
十年合作伙伴“对簿公堂”
丽人丽妆与爱茉莉太平洋的这场合同纠纷，要从去年12月说起。
天眼查信息显示，丽人丽妆与爱茉莉太平洋之间的合同纠纷案件在去年12月5日首次进入司法程序，由上海市嘉定区人民法院一审，案号（2025）沪0114民初10387号，丽人丽妆为原告，但一审的结果并未公开披露。
丽人丽妆在2025年年报中也披露了上述诉讼。公司与爱茉莉太平洋未了结的涉诉金额为1480.57万元，对应案号同样为（2025）沪0114民初10387号。截至2025年年报披露日，该案件仍处于诉讼过程中。
进一步翻看财务数据发现，截至2025年末，丽人丽妆对爱茉莉太平洋的“品牌方代垫款”为1314.74万元，账龄为1至2年，公司已对其计提约807.03万元坏账准备。
品牌方代垫是传统代运营公司商业模式中常见的资金垫付行为，据了解，这一回款周期一般要看品牌商的付款节奏。
虽然双方走到“对簿公堂”的地步，但回看丽人丽妆的成长历程，爱茉莉太平洋可谓重要的合作伙伴。
丽人丽妆成立于2010年5月，主营电商零售和品牌营销运营服务。在淘宝、天猫等电商平台快速发展的阶段，公司通过与国内外美妆品牌建立合作，为品牌线上旗舰店提供店铺运营、营销推广、客户服务等一系列服务，抓住了早期美妆品牌线上化的红利。
爱茉莉太平洋作为韩国知名美妆集团，旗下拥有雪花秀、兰芝、梦妆、悦诗风吟、伊蒂之屋等多个中国消费者熟悉的品牌。
据丽人丽妆招股书披露，双方的合作最早可以追溯至2011年。当年，丽人丽妆开始运营梦妆，此后又陆续与兰芝、吕、伊蒂之屋、雪花秀等爱茉莉太平洋旗下品牌建立合作，双方合作版图不断扩大。
爱茉莉太平洋一度成为丽人丽妆最重要的供应商之一。2019年，丽人丽妆向爱茉莉太平洋采购金额达到7.48亿元，占当年采购总额的24.75%，爱茉莉太平洋位列公司第一大供应商。同期，公司运营的雪花秀、兰芝分别实现销售收入约4.35亿元和3.65亿元，两大品牌合计贡献公司超过两成的营收。
然而，这段持续十余年的合作关系最终出现变化。
2024年，丽人丽妆与雪花秀终止合作，同年还终止了与韩国美妆品牌Whoo后的合作。丽人丽妆在年报中表示，对于部分买断模式下回款较慢、进货规模较大的合作品牌，公司主动采取转变运营模式等措施，以降低经营风险。
合作品牌调整也直接反映在业绩端。2024年，丽人丽妆实现营业收入17.28亿元，同比下降37.44%，品牌合作的终止成为业绩的主要拖累因素。
从2011年开始合作，到2024年雪花秀终止合作，再到如今双方因合同纠纷走上法庭，丽人丽妆与爱茉莉太平洋十余年合作关系的变化，也折射出传统美妆代运营行业所处环境的变迁。
过去，国际品牌进入中国市场时对本土电商生态并不熟悉，TP代运营商凭借渠道运营、营销推广等专业能力承接品牌线上生意，迎来一段快速的增长期。
然而，随着电商渠道日趋成熟并走向多元化，抖音、小红书等内容平台崛起，品牌自身的数字化运营能力也不断增强，部分头部品牌如欧莱雅等也开始收回线上运营权，传统代运营商依靠渠道经验和信息差建立的价值优势也随之被削弱。
旧账、新局与合规考验
实际上，对于丽人丽妆而言，此次与爱茉莉太平洋的诉讼并非孤例。公司近两年合同纠纷案件频发。
截至2025年12月31日，丽人丽妆及子公司尚未了结的涉诉金额在人民币100万元以上的诉讼、仲裁共8宗，诉讼请求金额合计超过9000万元，其中有6宗案由均为“合同纠纷”，除了爱茉莉太平洋之外，还包括上海麦芃电子商务有限公司等。
（图源：丽人丽妆2025年年报）
财报显示，2025年，公司实现营业收入16.92亿元，同比下降2.08%；归母净利润亏损7999.12万元，较2024年的2440.03万元亏损额显著扩大。公司表示，业绩下滑主要是前期公司与部分品牌终止合作，以及与部分品牌转变运营模式所致。
在第三方代运营红利持续消退的背景下，丽人丽妆等行业玩家面临着转型挑战。
在2025年年报中，公司多次提及“推进自有品牌孵化”以及“发展总代业务”等方向，试图降低对传统代运营业务的依赖。
目前来看，公司在“转型”的路上虽然初见成效，但痛苦仍在，传统电商渠道基本盘持续承压。
总代业务成为率先突破的方向，2024年丽人丽妆与温丽慈Ongredients达成战略合作，公司成为温丽慈中国大陆地区独家总代理。今年6月，又与英国皇家植物园邱园授权产品方完成签约，获得其中国线上总经销权。公司总代业务也从美妆业务向其他领域不断延伸。
今年上半年，公司的业绩迎来转机，总代业务成为主要增长引擎。报告期内公司实现营业收入8.94亿元，同比增长7.61%；归母净利润2252.29万元，实现扭亏为盈。公司表示，从2024年起开始布局的海外品牌总代业务在今年上半年迎来快速增长，该板块同比增长超过200%。
不过，总代业务的扩张也带来了代价，公司的采购资金需求激增。上半年经营活动现金流净额从上年同期的6300万元降至1755万元，降幅超过72%。
另一条转型路径——自有品牌，规模尚小且仍处于投入期。今年上半年，公司也开始调整自有品牌策略，从此前的多品牌孵化转向聚焦核心品牌。
丽人丽妆提示称，自有品牌近几年营业收入增加较快，但是整体规模仍然较小，且由于前期公司相关营销投入较大，自有品牌相关业务目前仍然处于持续投入阶段。若后续自有品牌未能实现良好盈利或出现不良舆情，均可能对公司整体经营产生不利影响。
需要提醒的是，公司近期还收到监管警示函。今年7月，上海证监局对丽人丽妆出具警示函，直指多项违规行为，包括对外担保未审议未披露、未识别关联方及未审议、未披露关联交易、为公司实控人黄韬离婚纠纷垫付480万元律师费构成非经营性资金占用等多项信披违规行为。
一边是数千万元的诉讼案件仍在审理，一边是自有品牌和总代业务还未形成明显的增长曲线，再加上外部监管压力加身，对于丽人丽妆而言，还远未到可以松一口气的时候。
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